本次发行价格7.98元/股，发行市盈率10.62倍，总规模约为3.99亿元。

  红四方的前身可追溯至1958年成立的合肥蜀山化肥厂，该厂系我国最早一批小氮肥厂之一。经过60多年的发展，公司目前已在安徽合肥、湖南醴陵、湖北随州、吉林扶余建设有生产基地，具有尿素30万吨/年、各类复合肥230万吨/年、水溶肥5万吨/年的生产能力，多样化的产品能满足全国主要种植区不同环境、不同土壤条件下不同作物的施肥需求。

  据中国磷复肥工业协会统计数据，2021年、2022年和2023年度公司复合肥产销量行业排名分别为第12位、第11位和第10位，2023年度市场占有率约为2.45%，位列全国复合肥行业前列。

  红四方隶属于中盐集团，为中盐集团农肥业务板块的运营主体，是一家专门从事复合肥和氮肥产品研制、生产、销售和服务的化肥生产企业，入选国务院国资委“双百企业”名单。本次公开发行股票前，中盐集团旗下的红四方控股持有本公司13,300.00万股，占总股本的88.67%，员工持股平台弘邦投资持有其余11.33%的股份。

  招股书披露，公司的销售模式以经销为主。我国农业发展存在人多地少、耕地分散的特点，通过经销模式，能够迅速打开销售渠道，将产品覆盖于全国各地的客户群体。公司经销商主要为位于县、市、区的农资经营者，经营规模有限，个体从业者较多，普遍以个人及个体工商户为运营主体，因此公司经销商中非法人经销商数量和收入占比较高。

  目前，公司已建立覆盖全国31个省（自治区、直辖市）的销售网络和农化服务体系，引导农民科学用肥，公司被安徽省土壤肥料总站评为“十三五”期间全省土肥工作先进集体。截至目前，企业具有约3000家经销商，分布在全国31个省（自治区、直辖市）1500余个县（市、区）。

  经销商的稳定，有效推动了公司产品的销售。公司制定了完善的经销商管理制度，经销商选择的标准则最重要的包含经营资质、人员配置、办公场所、资金实力、营销服务能力、价值观认同等。对于符合公司标准的经销商，公司通过政策激励、活动支持、农化服务等帮助经销商实现销售目标。在与经销商的合作过程中，公司并不要求经销商专门销售公司产品，也未对经销商销售其他公司的产品作出限制性约定。

  据披露，60多年的发展历史中，公司始终深耕农化服务，真诚服务“三农”，在国内较早规模化生产复混肥料，是全国首家化工农化服务中心挂牌企业。以此为依托，企业主导起草了中国化工企业管理协会团体标准《肥料企业农化服务通则》（T/CCEMA0004—2022），2015年以来，公司与农业农村部全国农业技术推广服务中心合作，在安徽、河南、山东、浙江等全国24个省（自治区、直辖市）水稻、玉米、小麦、花生等多种作物上开展红四方缓释肥、控失肥、水溶肥等新型肥料肥效试验和大田应用示范。

  财务多个方面数据显示，2024年上半年，公司实现营业收入19.75亿元，复合肥和氮肥产品销量合计82.24万吨，同比增加4.15万吨，此外，公司盈利、总利润、净利润等经营业绩指标均较上年同期有所提升，分别增长13.23%、10.14%和3.28%，经营情况良好，经营业绩稳定增长。

  本次公开发行，公司广泛征集资金将大多数都用在扩建20万吨/年新型增效专用肥料项目、扩建5万吨/年经济作物用专用优质钾肥及配套工程建设项目以及偿还银行贷款及补充流动资金。

  公司表示，未来将围绕中盐集团“创新、变革、竞争、共赢”的战略方针和“创新行业价值，服务民本民生，体现国家意志”的功能定位，利用产品和品牌、技术和创新、营销网络、农化服务、经营管理、产能布局等方面的优势，继续深耕复合肥、氮肥等主营业务，致力于将公司发展成为具有较高创造新兴事物的能力和市场竞争力的“绿色农业的植物营养卓越服务商”。（刘一枫）