国庆假期临近，秋季化肥市场即将进入真正的收尾阶段。相较预期，今年秋季后半段复合肥市场的表现似乎要更差一些，不仅下游需求释放异常滞后，而且秋季小麦肥价格不断回落，尤其是高氮型产品，如45%氯基（25-14-6/25-13-7）目前局部低端出厂价格已低于2400元/吨，不过部分主流工厂报价仍在2600元/吨以上，高、低端价格差距接近或超过300元/吨。

  高氮小麦肥降价幅度明显，根本原因是尿素行情疲软程度一再加深。经历连续跌价过后，局部尿素价格已降至相对低点，虽然近日低端价格显露反弹之势，但是涨价势头相对一般，整体价格的范围仍暂处低位。作为高氮肥产品的重要原料之一，尿素价格波动势必会对其生产所带来的成本形成影响，导致近期高氮小麦肥价格回落且价差扩大，除此之外，其他原料行情和供需情况也有一定影响。

  首先，原料市场利好因素缺失。尿素价格下降，市场悲观情绪浓厚，连带其他原料行情也陆续变差。氯化铵价格同样正在回落，局部降幅稍大，需求清淡；一铵行情延续低迷，上游降价吸单效果不佳，复合肥工厂开工率低位，原料采购意向不足；氯化钾市场交投不旺，秋季需求占比有限，钾肥价格缓慢下行，大部分原料行情均不尽人意，因此，即便尿素价格未有大幅震荡，复合肥生产所带来的成本也不如前期坚挺，主流价格同样存在趋弱的可能。

  其次，下游需求依旧旺季不旺。秋季复合肥价格高开低走，买涨不买跌，下游秋季肥储备情绪始终较为谨慎，整体市场进度不及往年同期，虽然下游补货需求仍有一定剩余空间，但是至今补货市场的表现依旧不太理想，一种原因是由于尿素价格跌势过大，基层担心连带复合肥价格持续下滑，不到用肥季节不敢进行采购；另一方面是受天气因素所影响，局部地区秋播活动将会适当推迟，终端市场购销暂未大面积启动，因此形成了旺季不旺的尴尬局面。

  最后，工厂有意提前降价出货。截至本周末，据中肥网了解，全国范围内复合肥主流工厂的整体开工率约为35.2%，继续较上周窄幅下滑。上游工厂出货速度缓慢，库存积累较多，为防止剩货，近期市场低价传闻有所增多，局部工厂已经提早开始降价消化库存；另外，秋季市场结束后，各地冬储准备活动将提上日程，面对错综复杂的原料行情，复合肥工厂有意尽量消化掉现有的原料库存，以更轻松地启动冬储市场预收。

  综上，留给秋季市场的时间已经不多了，接下来还是寄托希望于下游补货需求，否则复合肥行情很难维持相对平稳。本网分析及行情数据中如有您想进一步探索的部分，可致电咨询热线。想要了解更多的化肥行情信息，请持续关注中肥网的官方网站（）、手机APP（）、微信公众平台（fert-cn）与分析师一对一交流，精彩内容不容错过！（中肥网 作者冯弘扬/审稿车艳红）

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