近期，唐山港发表2024年三季报。从年初到本报告期末，完成运营总收入42.83亿，同比减-3.75%；归母净利15.81亿，同比减-2.01%；扣非后的归母净利15.47亿，同比减-3.7%；底子每股盈余0.27元，加权均匀净资产收益率7.81%；运营活动发生的现金流量净额为19.91亿元，同比增+3.83%。

  公司首要是做港口归纳运送事务，详细运营形式首要为客户签定港口作业合同、货品运送协议、供给协议等，为客户供给港口装卸作业及相关服务，收取港口作业包干费、库场使用费、船只供给服务费、理货服务费等。公司首要运营区域在唐山港京唐港区，是主导京唐港区建造及运营的大型国有上市企业。货品品种构成，以矿石、煤炭、钢材、砂石料、水渣等散杂货为主，粮食、化肥、液化品和机械设备等货种为辅的多元化货种格式。

  前三季度，公司本钱下降-7.14%，小于营收下降起伏，原因是，子公司拖轮公司自2024年5月不再归入公司兼并报表规模运营本钱削减，以及煤炭交易分公司自2023年5月刊出交易本钱削减所造成的。而公司营收在Q3季度显着下滑，底子原因是货品吞吐量的改变；2024年前三季度累计完成1.74亿吨，同比下滑-0.7%；拆分24年前三个季度，货量同比增速分别为+2.1%、+1.6%、-5.8%。

  展望未来，跟着经济的调整触底，公司的港口货品吞吐量有望随之出现稳健形式。中长期看，当京唐港区51号、52号散货泊位工程在30个月后建成投产后，有望给公司带来新增成绩奉献。咱们持续引荐，给予“增持”评级。